Citigroup va declarar que el seu escenari de previsió del mercat alcista per al coure és que el mercat estarà aproximadament equilibrat el 2020 i que s’espera una escassetat de 300.000 tones el 2021. Hi ha raons per fer que els preus del coure arribin als 8.000 dòlars EUA / tona en 6-12 mesos. La probabilitat d'assolir aquesta expectativa és del 30%, basada en supòsits conservadors de marge de benefici del productor d'inventari i en una inflació de cost limitada.
Els preus del coure van assolir el màxim rècord, fixeu-vos en la temporada alta
La Reserva Federal va mantenir el tipus d'interès de referència sense canvis en el rang del 0% al 0,25% i va dir que utilitzarà totes les eines per donar suport a l'economia. L'impacte de l'epidèmia a l'estranger s'ha debilitat i la demanda s'ha recuperat progressivament. Cap a finals d'agost, la producció i les vendes d'automòbils van mostrar signes positius, preparant-se per a la propera temporada alta, i el mercat va tornar a esperar el rendiment de" Golden Nine Silver Ten" ;. En una paraula, en el context de la combinació de beneficis macroeconòmics i una oferta limitada i una recuperació contínua de la demanda, el coure de Xangai és principalment volàtil.
Es preveu que s’allargui la flexibilització monetària de la Fed
La Fed va afirmar que la taxa d'inflació s'ha mantingut en un nivell mitjà del 2% durant un llarg període de temps, la qual cosa significa que després d'un període d'inflació baixa, la Fed permetrà superar la taxa d'inflació, dissipant les preocupacions del mercat sobre l'augment dels tipus d'interès a curt termini. En l'actualitat, el suport de taxes d'interès baixes i de la política monetària fluixa a nivell mundial continua donant suport als preus del coure. Es preveu que s’estengui la política d’alleugeriment quantitatiu de la Fed. El creixement del benefici industrial nacional va continuar accelerant-se al juliol. El joc sino-nord-americà segueix sent un punt de venda recent del macro mercat.
Les importacions de mina de coure augmenten mes a mes
Segons les darreres dades duaneres, el juliol de 2020, el concentrat de coure importat i el seu mineral (en endavant, concentrat de coure) sumaven 1,795 milions de tones (tones físiques), un increment del 12,6% intermensual i interanual -Disminució anual del 13,47%. De gener a juliol de 2020, es van importar un total de 2,66 milions de tones de concentrats de coure, un increment acumulat interanual del 0,23%. Amb vista a diferents països, la Xina va importar 713.000 tones de concentrat de coure de Xile al juliol, un augment de 91.000 tones respecte al mes anterior, el valor més alt d’aquest any. Tot i que la producció de les mines de coure de Xile&no s’ha vist afectada per la nova epidèmia de la corona, la propietat del port s’ha produït de tant en tant i el lliurament de concentrats de coure s’ha endarrerit fins a cert punt. Amb la relaxació de l'estat d'emergència, la logística va millorar, l'epidèmia va disminuir i es va alliberar l'endarreriment anterior, augmentant 7 importacions de Xile. En el context del preu actual del coure que ha assolit un nou màxim, s’espera que, mentre el govern local no introdueixi mesures d’intervenció, s’espera que augmenti la producció real de les mines de coure. Segons les dades oficials del Perú, la producció de coure del Perú al juny va augmentar un 40,8% intermensual fins a 1.808 milions de tones, un augment significatiu. No obstant això, el concentrat de coure exportat a la Xina al juny va ser de només 284.000 tones i la restauració mensual no és obvia. Les importacions de concentrats de coure peruans no tornaran a la normalitat fins al setembre.
El costat de l'oferta torna a la normalitat amb increments limitats
Al juliol, la producció de coure electrolític de SMM China&# 39 va ser de 749.500 tones, una disminució de l’1,28% intermensual i una disminució interanual del 0,75%. De gener a juliol, la producció de coure electrolític de SMM China&# 39 va ascendir a 5.183.900 tones, un augment acumulat interanual del 3,05%. Al juliol, la producció domèstica de coure electrolític va disminuir respecte al mes anterior, principalment a causa de l'augment del manteniment d'algunes refineries per ajustar la pressió sobre les matèries primeres de la mina. Segons els plans de programació de la producció de diverses refineries, SMM espera que la producció domèstica de coure electrolític a l’agost del 2020 sigui de 793.900 tones, un augment del 5,92% intermensual i un augment del 3,41% interanual; a l'agost, la producció acumulada de coure electrolític era de 5,9778 milions de tones, un augment acumulat interanual del 3,10%.
Segons dades publicades per l’Administració general de duanes de la Xina, les importacions de ferralla de coure (ferralla i ferralla de coure) de China&# 39 al juny van ser de 68.744,67 tones, una lleugera caiguda de l’1,08% respecte al mes anterior i una forta caiguda de més del 59,61% interanual. Es van importar un total de 430.600 tones de ferralla de coure de gener a juny, amb una disminució acumulada del 50,17% interanual. A jutjar pels últims documents d’aprovació de coure de ferralla, tot i que els sis tipus d’estàndards d’importació de ferralla encara s’estan implementant, la implementació de la nova llei de residus sòlids al setembre pot provocar que el subministrament global de ferralla de coure comenci a endurir-se. Es reflecteix l'enduriment del volum d'aprovació, seguit del transport marítim. La negativa de les companyies marítimes a transportar ferralla es pot interrompre i les vendes nacionals de coure de ferralla també són fortes. A més, la comparació de preus ha estat desfavorable des del juliol i les importacions de coure refinat poden continuar reduint-se al setembre. De gener a juny, s’han importat 1.926.400 tones de coure refinat, un increment acumulat interanual del 23,23%.
El fenomen fora de temporada continua
A juliol de 2020, la inversió acumulada finalitzada en subministrament d’energia era de 213.900 milions de iuans, un augment significatiu del 51% interanual. La inversió acumulada finalitzada en xarxes elèctriques va ser de 205.300 milions de iuans, amb un augment de l’1,6% interanual. La infraestructura elèctrica va continuar mantenint una tendència de creixement. Mirant cada mes, les dues taxes de creixement de la inversió s’han desaccelerat.
La producció d’aire condicionat al juliol de 2020 va ser de 18.512 milions d’unitats, amb un augment interanual del 6%. A mesura que es va continuar la represa del treball i la producció, les vendes van augmentar un 13,10% interanual i 13,4 punts percentuals mes a mes. Segons les dades de sortida del juliol, la producció d’aire condicionat va començar a debilitar-se i va entrar en el mode de temporada baixa. No obstant això, en l'era immobiliària posterior al període, a mesura que augmenten la superfície acabada i la superfície de vendes, s'espera que el consum d'aire condicionat augmenti gradualment.
Segons les últimes dades publicades per l'Oficina Nacional d'Estadístiques recopilades per l'Associació Xina de Fabricants d'Automòbils, el descens interanual dels beneficis aconseguits per la indústria fabricant d'automòbils de gener a juliol de 2020 s'ha reduït significativament en comparació amb la primera meitat de l'any, i els signes de recuperació de la indústria s'han fet més evidents. De gener a juliol, la indústria manufacturera d’automòbils va obtenir un benefici total de 251,45 milions de iuans, una disminució interanual del 5,9%, una disminució del 14,8% de gener a juny i una disminució del 17,3% respecte al mateix període de l’any passat. any, representant el 8,1% dels beneficis totals obtinguts per les empreses industrials per sobre de la mida designada. Això és un 0,5% superior al de gener a juny i és aproximadament el mateix que el mateix període.
per concloure
La Fed canvia les expectatives d'inflació, pot continuar la tendència de flexibilització monetària del dòlar nord-americà i l'espai inferior a l'índex del dòlar nord-americà s'obre per alliberar la pressió sobre els preus del coure i els metalls no ferrosos. Pel que fa a l’oferta, les taxes de fosa i processament continuen sent baixes, cosa que indica que l’oferta de mines continua sent reduïda. Xile reiniciarà tots els projectes suspesos a causa de l'epidèmia i la interferència del costat de l'oferta tendeix a disminuir; pel que fa a la fosa, la producció continua creixent positivament i encara hi ha més manteniment domèstic al tercer trimestre. Unes taxes de processament baixes també limitaran el llançament posterior de la producció. S’acosta la temporada alta de les indústries tradicionals. L'esperat augment de la demanda de coure a les xarxes elèctriques i a les indústries d'infraestructures pot augmentar els preus del coure, impulsant el capital de mercat a entrar al mercat i formant més tendències i avenços. S'espera que els preus del coure funcionin amb força.
