The build-up suggests that China's metal consumption is still lagging behind after the disruption of industrial activity during the Winter Olympics and Lunar New Year.
Amb quina rapidesa es recupera la demanda ara que les celebracions han acabat, i si els consumidors acceptaran preus relativament més alts, ajudaran a marcar la direcció del mercat en els propers dies i setmanes. Tot i que el banc central va deixar els tipus de préstecs de referència sense canvis dilluns i les caigudes dels preus de les cases noves es van reduir el mes passat, no hi ha dubte que Pequín sembla disposat a donar suport a la demanda enmig de problemes generalitzats en el sector immobiliari i altres indicadors com la caiguda de les vendes d'automòbils.
Entre els fabricants xinesos, el consum s'ha recuperat més lentament del que s'esperava, amb els productors de barres de coure operant només al 59 per cent de la seva capacitat la setmana passada, segons el mercat de metalls de Xangai. El ressorgiment dels casos de COVID-19 a l'est de la Xina també ha afectat les compres, va dir.
Això ha ajudat a alimentar un augment de les existències. El preu del coure en magatzems seguits per la Borsa de Futurs de Xangai va augmentar un 28 per cent la setmana passada i s'ha més que quadruplicat aquest any. Les existències d'alumini i zinc també van ampliar els guanys. La prima de Yangshan, un indicador de la demanda d'importació de coure refinat, es va situar en el seu nivell més baix des del juliol.
Al mercat dels metalls fèrrics, una desacceleració de la construcció ha elevat les existències de barres d'armadura a un màxim de 10 mesos, segons Steelhome. Els inventaris de mineral de ferro als ports xinesos no han estat tan forts des del juny de 2018, malgrat una campanya del govern per evitar l'acumulació i les retallades de preus.
Still, Beijing's efforts to rein in markets such as iron ore and coal certainly foreshadow broader fiscal stimulus that will only boost demand.
