Recently, "LME nickel futures event" in the global market caused a storm. After the event, LME took temporary suspension, set up the new limit rules, allowing enterprises to move positions to relieve delivery pressure, and actively mediate between long and short positions. The LME reopened at 8am London time on March 16, but trading after the opening showed that the system was not fully up and running. However, the LME is trying to restore the system in order to preserve the UK financial industry and its century-old brand reputation.
Hi ha molts factors que contribueixen a aquest incident. Des de la perspectiva de la transformació global de la indústria del níquel, la contradicció entre el mecanisme tradicional de preus del níquel i la nova situació de desenvolupament és causada pel disseny del contracte de futurs de níquel existent no pot mantenir-se al dia amb els grans canvis de la indústria global del níquel.
Cadena mundial de la indústria del níquel
The pattern of "advancing east and retreating west" is gradually presented
From the perspective of geographical change, from 2001 to 2021, China's share of global primary nickel consumption increased from 4.5 percent to 56 percent . China's share of global stainless steel production rose from 3.7 percent to 56 percent . Meanwhile, In 2005, China surpassed Japan to become the world's largest nickel consumer and the world's largest stainless steel producer. In 2009, China overtook Russia to become the world's largest producer of primary nickel. In 2021, Indonesia surpassed China to become the largest nickel producer, and the production share of China and India accounts for 60 percent of the global total. Driven by Chinese enterprises, Indonesia has become the second largest stainless steel producer in the world. In the same year, China accounted for 78 percent of the global production of ternary precursors. Ternary cathode material production accounted for 60 percent of the world's total output.
From the perspective of product structure change, in 2012, primary nickel (electrolytic nickel plate, nickel bean, nickel bead) production accounted for 51 percent , secondary nickel (ferric nickel, nickel pig iron, sintered nickel oxide, universal nickel) production accounted for 38 percent , nickel salt (nickel sulfate, nickel nitrate, etc.) production accounted for 11 percent . In 2021, 33 percent of the world's primary nickel production will be primary nickel, and nearly 50 percent will be nickel pig iron, with the rest made up of conventional nickel iron and nickel salt. In the future global nickel product mix, the proportion of primary nickel production will continue to decline, while the proportion of nickel pig iron and nickel sulfate production will continue to increase. By 2025, primary nickel production is expected to account for 17.7 percent of global primary nickel production, while nickel pig iron, ferric nickel and nickel salt production are expected to account for a combined 82.2 percent .
La principal variable que afecta el canvi de preu del níquel
Durant els 41 anys del 1980 al 2021, la tendència global del preu del níquel es pot dividir aproximadament en quatre etapes:
La primera etapa és abans de 2001, els Estats Units, el Japó i Europa eren els principals països i regions de producció i consum de níquel en aquell moment, i els subjectes de preus i els factors d'influència tenien característiques diferents de The Times.
The second stage is from 2001 to 2010. After China's accession to the WTO, the global commodity market developed rapidly and ushered in the "golden decade". The demand in the market stimulated the rising price, and Chinese nickel enterprises formally entered the global horizon.
In the third stage, from 2011 to 2016, China, Indonesia and the Philippines dominated the global nickel supply, laterite nickel ore became the "new favorite of the market", and nickel price generally showed a downward trend.
The fourth stage is from 2017 to the global EV development stage. The application of nickel expands new development space and China's influence in the global nickel market increases year by year.
Com a autoritat mundial de preus dels metalls no-ferrosos, LME té una gran influència en els preus del mercat. Tanmateix, també és un producte de The Times quan els Estats Units, el Japó i Europa són els principals productors i consumidors. L'any 2001, la Xina va entrar al mercat mundial, mostrant una enorme influència tant en l'oferta com en la demanda. A mesura que el centre mundial de producció i consum de níquel es trasllada a Àsia, especialment a la Xina, la Xina s'ha convertit en la variable més gran que afecta el factor preu del mercat del níquel.
From the recent performance of the domestic spot market, industry chain customers reflected the nickel price of the basic judgment, the domestic spot market transaction will affect the futures market. Prior to the absence of LME quotes, domestic futures exchanges operated normally, stabilizing market sentiment. After the LME opened, the domestic nickel futures and spot market prices had a certain guiding effect on the LME. It can be said that this "nickel futures event" not only reflects the improvement of China's pricing influence in the futures market, but also reflects the price discourse power of the global nickel real industry chain represented by China.
Per satisfer les necessitats de cobertura dels mercats emergents
L'albirament
The development of new energy vehicles has brought huge consumption expectations to the nickel market. According to IEA data, based on "the global sales of new energy vehicles will reach 46 million in 2030, the global power battery installation capacity will reach 3000Gwh and the penetration rate of new energy vehicles will reach 50 percent ", the compound growth rate of global primary nickel consumption will be 6 percent from 2021 to 2030, and the compound growth rate of nickel demand in the power battery industry will exceed 40 percent .
Per satisfer l'enorme demanda de la indústria de les bateries, s'han abocat molts diners a Indonèsia en els últims anys, cosa que la converteix en un punt calent per a la inversió mundial en níquel. Però algunes empreses tradicionals estrangeres de producció de níquel, a causa de diverses raons, la producció no augmenta, sinó que cau. Amb l'augment sobtat de la cadena industrial a l'extrem del subministrament (ferro brut de níquel, níquel mat, níquel intermedi humit, níquel mat, sulfat de níquel) i el desenvolupament vigorós de la nova cadena de la indústria energètica a l'extrem del consumidor (precursor de terpolímers, material de càtode). , bateria, automòbil), les empreses de la cadena de la indústria del sulfat de níquel tenen la demanda de mantenir el valor en resposta a la fluctuació del preu del níquel. Com a mercat nou i de ràpid creixement, el nombre d'empreses relacionades augmenta any rere any, i aquestes empreses s'han convertit en els clients potencials dels principals intercanvis nacionals i estrangers en els darrers anys. Tanmateix, actualment, els intercanvis de futurs a casa i a l'estranger prenen el níquel electrolític com a objectiu comercial i cap contracte és completament adequat per als seus productes. Com poden els intercanvis satisfer les necessitats de preservació d'aquests mercats emergents i nous clients? L'autor suggereix que els intercanvis de futurs a casa i a l'estranger haurien de seguir el ritme de The Times i desenvolupar nous contractes, com ara el ferro brut de níquel o el sulfat de níquel amb gran circulació.
El preu del níquel tornarà a la racionalitat en el futur
El 16 de març, a l'hora de Londres, el LME va reprendre la negociació, amb preus absoluts ara més alts que a casa. Aleshores, l'internacional i el nacional poden mantenir el model passat d'arbitratge transversal de-mercat i de convergència de preus? En quin rang el preu del níquel serà estable en el futur? L'autor pensa, el valor decideix el preu, el preu oscil·la al voltant del valor. El valor del níquel i la tendència general del preu posterior del níquel es poden analitzar en diversos punts clau des que LME va començar a negociar amb níquel.
El 1979, la LME va començar a comerciar amb níquel. Del 1980 al 2021, el preu mitjà dels futurs LME a 3-mesos des del 1980 és d'11.310 USD/tona. El preu mitjà des del 2001 és de 15.798 per tona; El preu mitjà des de 2005 (Filipines, Indonèsia mineral de níquel laterita a l'extrem de subministrament, la Xina va començar a produir ferro brut de níquel) és de 17.389 / tona; El preu mitjà des de l'any 2017 (quan es van veure les bateries d'alimentació de tres-manes) és de 13.991/tona. Del 2000 al 2021, el preu anual del 2007 va ser el més alt amb 36.126/tona. Tenint en compte els efectes de la inflació i altres factors, el preu mitjà de futurs a tres mesos de l'LME del 2001 al 2021 és de 22.979/tona.
Durant el quart trimestre del 2021, s'esperava que els preus del níquel es moguessin cada cop més avall el 2022. L'autor creu que, d'una banda, el nou projecte de níquel a Indonèsia és principalment per cobrir la creixent demanda de bateries, automòbils i altres aigües avall. camps. D'altra banda, els Estats Units, Corea del Sud, Europa i altres països i regions presten cada cop més atenció al metall de la bateria, el níquel i altres metalls estratègics, hi ha la possibilitat d'una demanda no convencional. En aquesta etapa, el mercat global del níquel encara no ha d'esprémer l'alt cost de l'etapa d'existències, el mercat futur no hauria de ser massa pessimista.
Basant-se en més de 20 anys de dades d'operacions del preu del níquel al llarg del cicle econòmic, i tenint en compte els factors clau que afecten el desenvolupament de la indústria del níquel, l'autor creu que s'espera que el preu del lunni fluctuï a 30,000/tona en el segon trimestre del 2022. Els preus podrien caure al voltant dels 22,000 una tona durant el segon semestre, atès el ritme de nous projectes en marxa a Indonèsia i els alts preus que frenen el consum.
Nous problemes en noves circumstàncies
Will the recent occurrence of "nickel futures event" affect the enthusiasm of enterprises to participate in futures? What can we learn from the new varieties in the future? The author believes that the impact in the short term is inevitable, but because of the particularity of nickel, for most non-ferrous metal varieties, years of operation experience shows that the current mechanism can basically meet the development requirements of the industry. Of course, relevant enterprises take the initiative to carry out self-examination, nip in the bud is very necessary.
Amb la proposta de l'objectiu de doble carboni, la proporció d'energia neta en el mix energètic ha augmentat i el desenvolupament dels vehicles elèctrics globals ha augmentat. En els últims anys, la quota de mercat de níquel, cobalt, liti i silici està augmentant i hi ha molts participants. El cME ja ha llançat un contracte de futurs de liti i la Borsa de metalls de Londres també té previst llançar nous contractes de metall de bateries. Es pot veure que els principals intercanvis de futurs donen una gran importància a les indústries i mercats emergents.
