Els preus del coure han baixat gairebé un 20 per cent aquest any per por d'una recessió mundial. Tot i que és poc probable que els preus del coure surtin de la seva caiguda a curt termini, el gegant miner BHP Billiton veu una clara millora en les perspectives des de mitjans a finals de la dècada de 2020 a causa de l'electrificació.
El coure s'utilitza àmpliament a la indústria i la construcció, i el seu preu es considera un indicador de l'activitat econòmica. La demanda de coure tendeix a escalfar-se quan l'economia s'expandeix i a disminuir quan l'economia es contrau.
BHP, el quart productor mundial de coure, va advertir en les seves recents previsions per a tot l'any que esperava que els preus del coure es debilitessin encara més a mitjà termini.
BHP va dir que els nous subministraments de coure de les mines recentment desenvolupades a Xile, Perú, Mongòlia i Àfrica Central continuaran fins al 2024. Mentrestant, el mercat de coure estarà ben proveït.
Tanmateix, Huw McKay, vicepresident d'anàlisi de mercat i economia de BHP, espera que les perspectives millorin notablement a partir de mitjans i finals de la dècada de 2020, impulsades en gran mesura pel que la companyia anomena el "megatró de l'electrificació".
BHP creu que la generació d'energia renovable, l'electrificació del transport lleuger i la infraestructura per donar suport a ambdues generaran una gran quantitat de demanda de consum de coure, la qual cosa farà que la demanda de preus del coure s'enlairà.
La indústria és massa cautelosa amb els nous projectes
A més llarg termini, va dir BHP, hi ha molts factors que donen suport als preus del coure, com ara graus de coure més baixos, esgotament dels recursos, limitacions d'aigua, l'augment de la profunditat i la complexitat de les opcions de desenvolupament i l'escassetat d'oportunitats de desenvolupament de qualitat en el futur.
BHP diu que, tot i que hi ha hagut una nova activitat en el desenvolupament de projectes, la indústria en conjunt ha estat massa cautelosa en comparació amb l'efecte halo orientat al futur del coure.
BHP creu que això reflecteix la incertesa política i política. Xile i Perú, per exemple, representen junts unes dues cinquenes parts del subministrament mundial de coure i un terç de les reserves, però també presenten una inestabilitat regulatòria que fa pausa als exploradors potencials, desenvolupadors de projectes i propietaris d'actius.
La despesa de capital està fora d'acord amb la demanda
BHP també va dir que hi havia una "desconnexió molt important" entre les expectatives de demanda i les despeses de capital. Els informes interns de la companyia suggereixen que la despesa de capital acumulada a la indústria podria arribar als 250.000 milions de dòlars el 2030 amb un probable augment de la demanda.
Tanmateix, l'informe, citant dades de S&P Global, l'empresa d'anàlisi financera, va dir que el 2024 la despesa de la majoria dels productors de coure entre els 80 majors miners seria només aproximadament la meitat del nivell màxim de despesa del 2014.
BHP calcula que les caigudes de grau donaran lloc a una pèrdua d'uns 2 milions de tones de coure per any l'any 2030, mentre que els factors d'esgotament dels recursos podrien afegir entre 1,5 i 2,25 milions de tones més per any, depenent de factors com les expectatives de preus i l'entorn regulador en què es prenen decisions per allargar la vida de la meva.
