Els acords comercials i les expectatives polítiques han mantingut fermament els preus del coure, però la demanda a la temporada baixa limita el potencial a l’alça.
Aviat
Feu clic a la paraula blava per seguir -nos.
Ara
Dia
Dijous, el principal contracte de coure a Xangai es va obrir més gran però es va debilitar. El preu dels futurs va continuar fluctuant al voltant de 79.500 iuans per tona. A partir de les 10:15, el preu de tancament va ser de 79.720 iuans per tona, baixant de 90 iuans per tona, una disminució del 0,11%. Avui, el mercat puntual del coure electrolític va experimentar un lleuger augment de la compra a preus baixos a causa de la prudent actitud del mercat. El cap avall va continuar negociant els preus més baixos per comprar, mentre que els comerciants titulars van intentar mantenir el preu. No obstant això, a causa de les seves perspectives pessimistes per al futur, van reduir lleugerament el preu en 40 iuans en comparació amb ahir. L’atmosfera de negociació del mercat era moderada, amb transaccions suaus de compra i venda.
El preu puntual de 1# coure al riu Yangtze es reporta a 79.920 iuans per tona, baixant de 20 iuans per tona en comparació amb ahir, i la prima puntual és de 260 iuanes per tona.
Ajust del patró comercial global: l’administració Trump està promovent l’estratègia de “plantilla tarifària”. S’ha implementat l’acord comercial dels Estats Units-Japó. La tarifa automàtica s’ha reduït del 25% al 15%. El bàndol japonès ha promès invertir 550 milions de dòlars americans als Estats Units i obrir el mercat de l’arròs. Si les negociacions de la UE arriben a un acord de boca baixa (amb una tarifa base proposada del 15%), alleujarà les preocupacions del mercat sobre la guerra comercial mundial. La Xina i els Estats Units realitzaran una nova ronda de negociacions econòmiques i comercials a Suècia. El mercat té expectatives optimistes que ambdues parts arribaran a acords recíprocs en aranzels i camps tecnològics, augmentant la demanda d’actius arriscats.
El dòlar nord -americà i les expectatives de liquiditat: Trump ha estat pressionant la Reserva Federal per reduir els tipus d’interès. Tot i que s’ha convertit en un consens que no es produirà cap tipus de taxa al juliol, la probabilitat de reduir la taxa al setembre encara se situa en el 58%. Combinat amb el debilitament de l’índex del dòlar nord -americà, les mercaderies amb un preu dels dòlars nord -americans han rebut suport.
Aspectes de la política: esforços domèstics per estabilitzar el creixement combinat amb la liquiditat a l'estranger, formant un sistema de suport doble.
Polítiques domèstiques: el Ministeri de la Indústria i la Tecnologia de la Informació promou els ajustaments estructurals i l’optimització de subministraments en indústries clau com els metalls no ferrosos. Combinat amb la política de "anti-abrotament", pretén millorar l'entorn competitiu i millorar la confiança del mercat en la recuperació de la demanda.
Política a l'estranger: l'administració Trump va adoptar una estratègia de "pressió tarifària + tipus d'interès" per equilibrar els objectius econòmics i polítics. Si la posició de la reserva federal de la reserva federal es debilita, l’entorn de baix interès pot suportar encara més el preu del coure.
Fonaments: Subministrament ajustat versus competència de demanda fora de la temporada
1. Subministrament:
A l'estranger: la producció de coure de Vale al segon trimestre va ser de 93.000 tones, un 17,8% interanual del 17,8% (principalment a causa del grau millorat de la mina de Sossego al Brasil i l'alliberament de la capacitat del complex Salobo). L’orientació anual de la companyia per a la producció de coure continua sense canvis a 34-37 万吨. Els resultats de les negociacions de contractes a llarg termini de la segona meitat de l'any demostren que la situació de l'escassetat de matèries primeres persisteix i que el subministrament de mineral refinat és ajustat.
Domestic: La producció de fosa va superar les expectatives, però des de la perspectiva de les matèries primeres (amb una alta dependència dels concentrats importats), es preveu que la producció prevista disminuirà mensualment. Combinat amb el fet que el volum d’importacions a l’estranger que arriben als ports no ha augmentat significativament, el mercat nacional manté un equilibri ajustat i un baix estat d’inventari.
2. Part de la demanda: Actualment, és a la tradicional temporada baixa. Les noves comandes del sector aigües avall han mostrat una millora limitada i la demanda global és feble. Tanmateix, l’orientació de la política domèstica del “anti-aborador + creixement estable” és clara, que s’espera que millori les expectatives de demanda del mercat per als productes industrials.
3. Aspecte de l’inventari: l’inventari LME ha augmentat fins a 125.000 tones, però el ritme d’acumulació s’ha alentit; L’inventari social domèstic es manté a un nivell baix, proporcionant suport als preus.
En resum, el preu actual del coure està impulsat per diversos factors.
Factors positius: els acords comercials mundials alleugen les preocupacions, les expectatives optimistes per a les negociacions de Sino-EUA, les polítiques domèstiques per al creixement estable, les expectatives de les retallades de tipus d’interès a l’estranger i els baixos nivells d’inventari.
2. Factors negatius: la demanda feble durant la temporada baixa, la pressió d’acumulació d’inventaris de LME i la potencial reversió de l’efecte de desviació després de la implementació de tarifes poden comportar un retorn de la mercaderia.
Previsió a curt termini: amb la recuperació de la gana del risc macro, les expectatives de la política que proporcionen suport i nivells baixos d’inventari, s’espera que el preu del coure mantingui una tendència moderadament volàtil. Tanmateix, la demanda durant la temporada baixa és més feble que en els períodes anteriors. Si la resiliència del consum continua sent insuficient, cal protegir el risc de disminuir.
Punts clau per centrar -se en: el progrés de la segona ronda de negociacions econòmiques i comercials entre la Xina i els Estats Units, la millora real de la demanda nacional, els canvis en els inventaris de LME i els senyals de la reunió de tipus d’interès de la Reserva Federal al setembre.
